De rente op de tienjaars-staatslening in de VS staat inmiddels al boven de 2,5 procent. Nog steeds geen megarente, maar al aanzienlijk meer dan de 0,52 procent die je voor de Duitse tienjaars-staatslening betaalt. Om nog maar te zwijgen van de 0,05 procent rente die je krijgt op een gangbare Nederlandse spaarrekening.

Belangrijker is dat de rentes op staatsleningen al een tijdje aan het stijgen zijn. En die ontwikkeling zal doorzetten, verwachten beleggers. Sommige grote obligatiebeleggers voorspellen al dat de rentestijging tot een bloedbad op de obligatiemarkten zal leiden.

De verwachting dat de rente gaat stijgen, is nieuw. Tot voor kort was het beleid van centrale banken wereldwijd gericht op het zo laag mogelijk houden van de rente. ,,Markten keken vooral naar nieuws dat bevestigde dat de rente laag zou blijven. Nu kijken ze meer naar berichten die zeggen dat de rente zal stijgen'', vat Kim Liu, obligatiestrateeg bij ABN AMRO het samen.

Het is niet zomaar een gevoel waar de beleggers zich op baseren. De trend van een hogere rente is er ook daadwerkelijk. Dat komt omdat centrale banken wereldwijd hun stimuleringsbeleid afbouwen. Daardoor komt er minder geld beschikbaar, waardoor de prijs van geld - dat is de rente - stijgt.

Een hogere rente is goed nieuws voor de pensioenfondsen en spaaders. Maar Liu waarschuwt voor al te hoge verwachtingen. ,,Wij denken dat de rente op Duitse tienjarige staatsleningen volgend jaar stijgt tot 0,7 procent. De Nederlandse rente zal dan iets hoger liggen.'' Die bescheiden rentestijging zal niet bepaald tot een explosie van de spaarrente leiden.

Liu denkt dat de ECB er voor zal waken dat de rente in Europa te hard oploopt. Dat hangt samen met de problemen in met name zuidelijke eurolanden als Italië. Die hebben een grote staatsschuld. Een hogere rente betekent hogere rente-uitgaven en dat kan die landen in de problemen brengen. En een nieuwe crisis is het laatste wat de ECB kan gebruiken.